8月财政收入同比增速持续下降 支出小幅加快 逆周期调节或将加强

财联社财政部近日公布最新数据显示,1-8月累计,全国一般公共预算收入150,088亿元,同比增长18.4%,增速比1-7月下降1.6个百分点;1-8月累计,全国一般公共预算支出155,371亿元,同比增长3.6%,增速比1-7月上升0.3个百分点。

市场人士指出,8月财政由盈余转为扩张,单月的赤字幅度今年以来首次超过去年同期。后续财政政策将继续加强逆周期调节、并辅以监管政策的相应调整,地方债发行或将回升。

华泰证券宏观团队认为,8月财政数据显示财政边际宽松、且基建项目开始发力,但其中“被动扩张”因素不容忽视,要实现较好的稳增长效果仍需政策进一步“托底”。

上述人士同时指出,近期内需增长面临较大的下行压力,基建投资或率先发力,但考虑到其回升幅度有限、且外需开始筑顶,政策仍需要进一步宽松才能有效托底增长。预计年底前货币政策端还将迎来一次降准,同时财政政策将继续加强逆周期调节、并辅以监管政策的相应调整。

财政收入同比增速续降

数据显示,1-8月累计,全国中央一般公共预算收入70467亿元,同比增长18.9%;地方一般公共预算本级收入79,621亿元,同比增长17.9%。全国税收收入129,627亿元,同比增长19.8%;非税收入20,461亿元,同比增长10.4%。全国政府性基金预算收入53693亿元,同比增长14.2%。

市场人士分析称,8月财政收入同比增速续降,主要系税收、非税收收入增速双双下滑。剔除基数影响后,增值税收入增速加速,但所得税收入显著放缓,个人所得税仍快速增长,土地成交低位再降温,拖累政府性基金收入。

兴业证券首席经济学家王涵认为,8月财政收入增速有所下滑,累计收入节奏快于往年季节性。8月当月公共财政收入同比2.7%,其中税收收入增长贡献增速6.5%,非税收入拖累增速3.8%,税收收入高速正向拉动公共财政收入增长。从分项看,增值税对8月公共财政收入贡献较大,主要得益于工业企业的稳步恢复和大宗商品价格的上涨。

财政支出小幅加快,并重点倾向基建投资

数据并显示,1-8月累计,全国一般公共预算支出155,371亿元,同比增长3.6%。其中,中央一般公共预算本级支出20,502亿元,同比下降3.6%;地方一般公共预算支出134,869亿元,同比增长4.8%。

市场人士表示,8月财政支出小幅加快,并重点倾向基建投资。科学技术、社会保障等领域的财政支出也有所加快,显示政策继续支持高科技行业和民生。教育和卫生健康的领域财政支出增速小幅放缓,但仍保持较快增长。

长江证券宏观首席分析师于博认为,财政支出当月同比增速回升,财政支出/财政收入有所回升。整体来看8月财政支出略有改善。目前财政支出完成度为62.1%;1-8月财政支出/财政收入回升至103.5%。

其中基建类支出贡献领跑,社保就业、教育有所拖累。当月支出绝对规模前三分别是教育、社保就业和农林水事务。基建类支出当月同比增速和贡献率均有明显改善,去年同期基数较低是主因。此外,全国政府性基金预算支出当月同比降幅扩大。