上交所副总经理刘逖:提高中国定价影响力,需进一步发挥期权产品的功能和作用

来历:金融界

金融界12月5日音讯 由我国期货业协会、深圳市当地金融监督管理局、深圳市期货业协会一起主办的“第17届我国世界期货大会”于12月5日选用线上线下相结合的方法举办。本届大会主论坛主题为“赋能大宗产品科学定价 促进实体经济高水平开展”,分论坛主题为“研判世界大宗产品的价值局势 服务宏观调控和国家战略”。

在交易所高层圆桌论坛上,上海证券交易所副总经理刘逖表明,近年来,跟着我国长时间资金商场对外开放进程的不断推动,我国定价权的问题渐渐的变成为了衍生品商场的一个重要关注点。从股票期权商场的视点看,进步我国定价影响力,需进一步发挥期权产品的功用和效果,功用发挥的更好,商场才干开展更好,更强大,才干进步我国定价影响力。

2015年我国首支股票期权诞生,2019年扩展股票期权试点,股票期权的经济功用已开始发挥,对相关现货商场产生了积极影响。主要有几个方面:

一是稳妥功用发挥,削减现货抛压。上交所股票期权推出以来,日均受保市值规划逐步添加,今年以来,日均受保市值为317.7亿元,较上市初期的14.1亿元增加了21倍。尤其是在商场因新冠疫情和世界要素动摇较为显着时,ETF期权成交量与持仓量大幅度的添加,其间大部分是经过期权进行套期保值,然后防止卖出现货,某些特定的程度上下降了现货股票的兜售压力。

二是促进价格发现,下降商场动摇。期权推出今后,上证50ETF及沪深300ETF均匀折溢价率下降显着,定价功率显着进步;上证50ETF和沪深300ETF的日超量动摇率,在期权上市后显着下降,动摇较商场基准收窄。可见期权的推出,对进步标的证券定价功率、平抑标的证券的动摇有非消沉效果。

三是进步现货商场流动性,促进标的商场开展。期权上市后,标的ETF及成分股成交量显着增加,价格冲击指数清楚明了地下降,商场订单深度有较大进步。期权下降了套利本钱和危险,促进价格发现,促进价格和净值违背水平的下降。