中金所总经理霍瑞戎:股指期权的“保险”功能渐次发挥,改善优化市场生态

来源:金融界

金融界12月5日消息 由中国期货业协会、深圳市地方金融监督管理局、深圳市期货业协会共同主办的“第17届中国国际期货大会”于12月5日采用线上线下相结合的方式举行。本届大会主论坛主题为“赋能大宗商品科学定价 促进实体经济高水平发展”,分论坛主题为“研判国际大宗商品的价值形势 服务宏观调控和国家战略”。

在交易所高层圆桌论坛上,中国金融期货交易所总经理霍瑞戎表示,刚刚闭幕的党的十九届六中全会全面总结了党的百年奋斗重大成就和历史经验,号召和动员全党全国各族人民踏上全面建成社会主义现代化强国、实现第二个百年奋斗目标新征程,对长期资金市场高水平质量的发展提出了新的更高要求,为期货市场特别是金融期货市场发展指明了进一步努力的方向。金融期货作为现代长期资金市场的重要组成部分,近年来,中金所积极将金融期货的运行摆到长期资金市场改革发展大局当中,在自身不出风险的前提下有效输出风险管理服务,服务长期资金市场全面深化改革和经济社会高水平质量的发展。

截至目前,中金所已上市3个股指期货品种、3个国债期货品种和1个股指期权品种,总体运行安全平稳,运行质量不断的提高,经济功能日益显现。

股指期货方面,市场持仓稳步增长,机构化程度逐步提升。今年前三季度,股指期货市场日均成交约29万手,日均持仓54万手,日均成交持仓比0.53。机构投资的人成交占比超过五成,持仓占比接近七成。实践表明,股指期货的上市和平稳运行完善了长期资金市场风险管理机制,提升了长期资金市场的韧性,有助于注册制等基础制度改革推进,提升直接融资质量效率,服务科技自强的国家战略,在更好集聚社会资金的同时也为居民财富保值增值做出了有益贡献。

国债期货方面,市场定价效率继续保持高水平,服务实体经济效能慢慢地加强。今年前三季度,国债期货日均成交近10万手,日均持仓23万手;国债期货年成交持仓比维持在0.5左右的合理水平。国债期货各品种与对应现券的价格相关系数持续保持在99%以上,期现拟合良好、基差合理稳定。目前,国债期货的机构持仓占比已接近90%,是我国机构持仓占比最高的期货品种。通过向市场提供高效的利率风险管理工具,国债期货在助力国债和地方债等顺利发行、服务债券市场对外开放、提升债券市场弹性和韧性、积极化解金融风险等方面都发挥了非消极作用。

股指期权方面,股指期权的“保险”功能渐次发挥,改善优化市场生态。与股指期货和国债期货相比,股指期权还处在上市初期,市场规模与投资者参与程度还在循序渐进稳步增长,灵活多元风险管理手段和金融创新基础元素的特点刚得到初步展现。今年前三季度,沪深300股指期权日均成交量近13万手,权利金成交额约11亿元。成交持仓比、期现成交比均运行在合理区间,机构成交、持仓占比均约6成,持仓目的较为多元,其中保险属性持仓占比达2成,对应日均受保现货市值约250亿元,对维护股票现货稳定运行发挥了非消极作用。